浮息债券的相关简介

1. 浮息债券的相关简介

浮息债券是由有固定中长期资金需要的公司发行的一般等资工具,它们有别于一般商业票据的区别在于债券发行当日可以全数提取而于期末全数偿还,但不如循环式商业票据灵活,故此比较适用于长期项目的融资。此类债券以来人的形式发出,面额比较大,每张已发行票据均附有根据某一关键利率浮动计算的利息。

2. 什么是浮息债券?

3. 什么是浮息债券

4. 浮息债券的相关示例

李小姐于2004年11月，以100美元认购200,000美元票面值之3年期浮息债券，票面利率为3个月美元伦敦银行同业拆息+7 点子。认购日之3个月美元伦敦银行同业拆息为1.11% p.a.，即票面利息为1.11%+0.07%= 1.18% p.a.。首3个月的利息回报： 200,000美元 x 1.18% x 3/12 = 590美元3个月后： 3个月美元伦敦银行同业拆息上升至年利率1.54% p.a.，即票面利息为1.54%+0.07%=1.61% p.a.。次3个月的利息回报： 200,000美元 x 1.61% x 3/12 = 806美元随后9个季度的3个月美元伦敦银行同业拆息由1.61% p.a. 不断攀升至5.46% p.a.33个月后： 3个月美元伦敦银行同业拆息上升至年利率5.36% p.a.，即票面利息为5.36% + 0.07% = 5.43% p.a.。最后3个月的利息回报：200,000美元 x 5.43% x 3/12 = 2,715美元3年内所收取的利息总额是21,839.39美元，平均每年回报率是3.64%年利率。

5. 浮息债的概述

上海证券交易所发行的04京地铁(120488)为例，该债券期限为10年，债券票面利率以1年期定存为基准利率，基本利差为2.72%，两者之和即为债券最终的票面利率。此外，该债券有一个很具吸引力的条款，即如果计息年度的基准利率与基本利差之和低于5.05%，则当年票面利率为5.05%，如果两者之和超过5.05%，则当期票面利率为基准利率与基本利差之和。换句话说，如果投资者从发行时就一直持有该债券，今后无论市场利率如何变化，能享受到的保底收益就是5.05%，而实际收益可能远高于此。

6. 浮息债的分析状况

目前1年期定存利率为2.25%，加上基本利差2.72%，之和仅为4.97%，因此04京地铁的票面利率为5.05%，扣除20%的所得税，到期收益率仅比5年期定存高出0.44%，但以上预计是针对一级市场发行时按100元买入的收益。04京城铁是以1年期定存利率为基础，还有一些债券是以1年期shibor(上海银行间同业拆借利率)为基准利率变化，分析师指出，定存利率对通胀的反应往往相对滞后，而shibor的基准利率市场化程度较高，对通胀的变化更敏感，“如果未来通胀预期重新抬头，则以shibor为基准的浮息债表现会更快出现。”预期未来加息可考虑浮息债 　目前是否是投资浮息债的时候呢？招商证券发布的报告认为，鉴于目前全球利率周期筑底和通胀预期重燃的背景，投资者应该积极关注浮息债的防御价值，“虽然加息周期尚不会很快到来，浮息债的绝对收益不高，但在债市即将接近反转之时，浮息债的价值就体现出来了。”记者采访了多位分析师，他们普遍认为现在并非投资浮息债的最好时候，“浮息债在加息周期是比较好的，”一位债券分析师接受采访时指出，“目前只是降息可能性比较小而已，但是1年之内如看不到利率上涨趋势，浮息债的价值还很难体现出来。”申银万国债券分析师屈庆则认为，浮息债关键要看个人对通胀预期的判断，如果投资者预期未来很快会加息，则可以考虑购买浮息债，“不过目前来看仅可以说是降息空间较小，很快加息可能性不大，投资者最好是密切关注利率变动情况再做判断。”

7. 附息债券的介绍

附息债券是指在债券券面上附有息票的债券，或是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息。附息债券的利息支付方式一般会在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。

8. 债券利息的介绍

债券利息(debenture interest)债券利息是指基金资产因投资于不同种类的债券（国债、地方政府债券、企业债、金融债等）而定期取得的利息。我国《证券投资基金管理暂行办法》规定，一个基金投资于国债的比例，不得低于该基金资产净值的20%，由此可见，债券利息也是构成投资回报的不可或缺的组成部分。