商汤科技暴跌超40%，背后的原因有哪些？

1. 商汤科技暴跌超40%，背后的原因有哪些？

AI龙头商汤暴跌47%的“凶手”，找到！此次商汤股票价格暴跌，与发售前投资人和基础的所有公开立即关系，招股说明书表明，企业上市前投资人持仓223.62每股公积金，根基投资人持仓10.33每股公积金，二者共占股233每股公积金，占企业总市值的70%，此次公开显而易见超过了200每股公积金，以昨日收盘价格测算，相当于公开总市值超千亿港元，依照商汤的335.074亿总市值测算，仅6月30日当日，商汤总市值便挥发逾921亿港元。

值得一提的是，包含软银投资和阿里巴巴以内的大佬，全是商汤的公司股东，发售前，软银投资持仓14.21%，阿里巴巴持仓7.24%，按昨日收盘价格测算，阿里巴巴持他总市值约142亿港元，平仓盈亏约3.5倍，软银投资持创总市值35.45亿美金，赚了150%。但根基投资人就没这种好运气了，千辛万苦盼来公开日，要是没有售出，将所有处在亏本情况，按持股成本3.85港币测算，根基投资人已亏本20%，因此，总市值暴跌，并不是以徐立、王晓刚、徐冰等高管的“2022年12月29日前不售卖有关B类股票”的自行服务承诺为迁移

2018年~2021年，商汤各自亏本34.32亿人民币、49.67亿人民币、121.58亿人民币、171.77亿人民币，4年总共亏本超377亿人民币，拥有不断扩张的发展趋势，相较之于股票价格的爆跌，年年亏本，造血功能工作能力严重不足，说不定才算是更令汤晓鸥茶饭不思的。商汤发售以后，短期内股票价格翻番，总的市值暴涨到3000亿港元之上，新旧投资人盈利颇深。但是6月30日刚一公开，商汤就遭受了大跟头，40%的暴跌，让投资人惊恐万状。

值得一提的是，暴跌以后的商汤，早已跌破净资产，股票打新的和追强的投资者，大概率被罩了。从互联网的粗暴规模性发展趋势得知，点爆提高，只需要在消费级销售市场造就一款运用秘密武器，如阿里巴巴对于淘宝网/支付宝钱包，腾讯官方对于手机微信，百度搜索对于检索——那也是BAT大佬立足于的压根。AI如引起消费级情景，一定会问世BAT外别的系列产品大佬。运用的问世，不仅要艺术创意，也需要最底层硬件配置算率的提升。

2. 商汤科技的管理层宣布延迟解禁后，股价为何反而下跌超过40%？

2022年6月30日开盘后，商汤科技瞬间高位跳水超过40%，盘面交易非常活跃。午盘过后，情况并没有太大改善，当日跌幅超过50%，收于3.13港元，跌幅达46.77%。按公允价值计算，商汤市值仅一天就蒸发了915亿港元，2022年累计蒸发了近2000亿港元。

2021年，商汤科技研发投入30.6亿元，占当年营业收入的65.1%。过去4年，商汤科技在研发上投入超过80亿元。与此同时，商汤科技于2021年底拥有4,274名研发人员，较2020年的2,803名增加1,471名。截至2021年底，商汤科技在全球累计专利资产11494项，在各类学术峰会上发表论文700余篇。这确实是商汤科技注重研发投入的重要证据，但并不能证明该技术能够商业化并带来实实在在的利益。

作为对股价表现的回应，商汤科技的高管和部分管理层自愿承诺将股票锁定期延长6个月，表达了对集团长期价值和前景的信心。在股东和投资者看来，商汤管理层知道市场必须发生变化，才能延长高管锁定期，这更多地证明了他们对公司的市场表现缺乏信心。事实证明，高管延长禁售期在决定业绩方面也无效。特别是在基石投资者解除锁定期后，商汤科技股票市场的流动性飙升，无法对抗大盘的走势。官方数据显示，在2022年6月30日解禁之前，商汤科技的流通股不到2%。自那以来，这一数字已跃升至60%。

价值研究所认为这是有道理的，但将商汤科技的所有问题都归咎于锁期到期是不客观的。事实上，解禁确实给上市公司带来了抛售压力，过去在香港上市的大多数明星独角兽公司都没有逃脱这一原则。

3. 暴跌50%！市值蒸发千亿，商汤科技为何会出现这种情况？

因为很多投资者已经对商汤科技失去了投资信心，很多人也不相信商汤科技的股东会继续接受自己的股票。
对于商汤科技这样的AI企业来说，商汤科技本身所研究的领域非常好，很多人也非常看好商汤科技的发展。正是因为这个原因，商汤科技才能够在港交所正式上市。但在此之后，商汤科技不仅没有取得大的突破，同时也迎来了全面的股票解禁潮，这也导致很多投资人对商汤科技非常不满，甚至很多人会把这种行为理解为商汤科技的投资人以及股东套现离场。
商汤科技的市值在短时间内增发了上千亿元。
这是一个非常夸张的概念，当商汤科技第1次迎来股票的全面解禁潮的时候，因为包括商汤科技的创始团队在内的诸多投资人的股票全部解禁，这也直接导致商汤科技的当天的股价暴跌了40%以上，随后更是一路走低。在此过程当中，商汤科技综合市值已经蒸发了上千亿元，散户投资人们也纷纷选择直接离场。
第1个原因是投资人根本就不相信商汤科技的禁售行为。
在这个事情发生之后，虽然商汤科技的股东自愿禁售股票半年，但这个行为根本就没有挽回投资人的信任，甚至很多人认为商汤科技的股东只不过是在延迟套现股票。因为有了全面解禁潮的经历，所以投资人们根本就不相信商汤科技的股价走势，大家所想之事只有尽快撤离。
第2个原因是商汤科技的研发成果没有说服力。
在商汤科技成立多年之后，即便商汤科技已经成功上市，商汤科技一旦没有任何拿得出手的研发成果。对于广大投资人本来说，在商汤科技使用掉了上百亿研发资金以后，商汤科技并没有给投资人们带来可以期待的内容，所以很多人已经对商汤科技失去了信心与耐心。